什么是大学捐赠基金？

《美国新闻与世界报道》每年都会根据其官方大学排名收集学校捐赠基金的数据。这些金额从数千到数百亿美元不等。

在2024年的排名中，马萨诸塞州的哈佛大学以509亿美元名列最大捐赠基金榜首。这比许多国家的国内生产总值还要多，例如人口超过 4900 万的苏丹。

对于学生和其他可能不了解捐赠基金是什么或为什么有些捐赠基金数额如此之​​大的人来说，以下是需要了解的内容。

什么是捐赠基金?

捐赠基金是金融资产​​的集合，学校可以定期从中提取资金来支付一系列费用，同时有意识地随着时间的推移增加基金的规模。换句话说，学校的捐赠基金是一个“超强的应急基金”，非营利组织德克萨斯公共政策基金会的高级政策分析师安德鲁吉伦说。

他解释说，捐赠基金“由大学或与大学密切相关的团体控制”。“捐赠基金的想法是为大学提供持续的资源来源。”

这些资产可以是房地产和股票，也可以是通过私人捐赠和筹款活动筹集的资金。吉伦说，资产可以是学院或大学可以主张的任何有价值的东西。

捐赠基金与筹集的学费不同，后者用于学校的日常开支，例如水电费和员工工资。

谁向捐赠基金捐款?

捐赠基金的核心捐助者是校友和关心学院或大学的人士。专家表示，向捐赠基金捐款反映了对学校使命的信念。

瓦萨学院负责财务和行政的副校长布莱恩·斯沃索特 (Bryan Swarthout) 表示，在纽约瓦萨学院，该校创始人马修·瓦萨 (Matthew Vassar) 去世后从其遗产中遗赠了一份礼物，随后设立了该捐赠基金。

“瓦萨很幸运能够受益于校友和其他向学院捐赠的捐助者的慷慨捐助。……该捐赠基金由学院历史上各个捐赠者提供的 1,400 多份捐赠组成，”斯沃索特在一封电子邮件中写道。

如今，瓦萨的捐赠已超过十亿美元。

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吉伦说，有时州政府会向学校的捐赠基金提供资金，将其视为对社区的投资和州教育基础的启动。

谁从捐赠基金中受益?

简短的回答是学校。

捐赠基金使学校能够减少对学费和杂费的依赖来支付总体费用。北卡罗来纳大学凯南-弗拉格勒商学院战略与创业学临床副教授保罗·弗里加 (Paul Friga) 表示，捐赠基金的支出通常每年限制在一定比例，这可以为该机构提供稳定的收入流。

弗里加说：“通常，大学会用捐赠基金的投资收益来支持他们的使命，其中可能包括对学生的经济援助、研究、教师的教授职位、战略举措等。”

此外，间接收益通常来自健康的捐赠。弗里加说，大量捐赠基金“可以减少纳税人捐款的需求”——让公立学校在州和联邦拨款方面拥有更多自主权——并提升有利于周边社区的战略举措。

美国大学捐赠基金的历史可以追溯到1636年的哈佛大学。学校一直为其机构保留资产，但直到 19 世纪末工业革命期间私人财富增长，捐赠才开始呈指数级增长。

康涅狄格州的哈佛大学和耶鲁大学是校友筹款的早期采用者。金博尔在他的新书《美国高等教育中的财富、成本和价格》中讨论了捐赠，他说，20世纪初，他们的年度校友基金和筹款活动激发了富有的校友继续向母校捐款的追求。与合著者、北卡罗来纳大学艺术学院学术规划和机构研究助理主任莎拉·伊勒 (Sarah Iler) 共同撰写。

“1950 年后，人们为捐赠基金制定了更激进的投资策略，”金博尔说。

随着时间的推移，这些策略如滚雪球般越滚越大。Kimball 表示，60/40 投资规则于 20 世纪 50 年代引入，总回报投资模式于 1970 年代采用，私募股权和风险投资成为 90 年代捐赠策略的支柱。

伊勒说，富裕的校友更频繁地捐赠更多的钱，这使得拥有更多富裕毕业生的学校在增加捐赠基金方面具有优势。

伊勒说：“随着富裕学校在市场上积累资金，他们也在继续快速筹款。”他补充说，富裕学校在这些活动中筹集的每一美元的支出比资金较少的学校要少。

根据《美国新闻与世界报道》的数据，在美国前 15 名最大的捐赠基金中，三分之一是常春藤盟校。这些学校在国家独立之前成立，在收集捐赠资金以支持其捐赠和对自身进行投资方面拥有慷慨的先机。

当今的捐赠筹款策略，包括私募股权投资和风险投资，都是高风险和高回报的。金博尔表示，富裕的学校能够花更多的钱，赚更多的钱，这使得财富最集中在少数学校身上。

虽然这种财富集中的概念经常引起社会批评，但捐赠基金并不是一堆可供大学随意使用的现金。这些捐赠基金的受控支出确保了机构在需要时可以使用储蓄，并且能够在不耗尽资金的情况下实现其目标。